资金犹如企业的血液和生命线，疫情后全球经济整体持续震荡的背景下，资金规划管理成为众多企业财务管理关注的焦点。近年来，因资金规划失调，折戟沙场的海内外巨头不计其数。短期现金流规划的失误，会导致企业“猝死”；而长期资金规划的缺失，会导致企业增长性、竞争性、价值创造性的不足，最终走向慢性死亡。

 

也正是出于这样的考虑，早在2022年国资委就下发了《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》，指出中央企业应以提高资金运营效率、降低资金成本、防控资金风险为目标，以服务战略、支撑业务、创造价值为导向，对企业资金等金融资源进行实时监控和统筹调度。

 

而在今年年初，国资委将央企主要经营指标由原来的“两利四率”调整为“一利五率”，其核心的变化点在于强调“净资产收益率”和“营业现金比率”。净资产收益率，体现了国资委作为出资人对资本回报质量的要求；而营业现金比率，体现了国资委“要有利润的收入和要有现金的利润”的监管要求，期望国有企业在关注账面利润基础上，更加关注现金流的安全，更加关注可持续投资能力的提升，从而全面提高企业经营业绩的“含金量”。不难看出，随着国有企业改革的深入，如何有效构筑“资本、资产、资金”三要素的价值循环，做好资金的统筹规划，是当下国有企业改革的重点。

 

 

01 资金规划是企业财经管理的核心

 

2001年在亚马逊财务状况不乐观处于净亏损状态时，贝索斯在致股东信中重申亚马逊追求的目标是“自由现金流（FCF）”，而不是财务报表上的数字。随后几年，亚马逊先后实现了经营现金流转正和自由现金流转正。2004 年，亚马逊的报表盈利为正且成长趋势不错，贝索斯在当年给股东的信中再次开宗明义地强调：我们最终要达成的财务指标，是“每股自由现金流”，这也是我们驱动公司长期发展的关键指标。

 

在贝索斯看来，健康成长的公司，利润并不能真正体现企业价值，体现价值的是自由现金流的折现值。自由现金流（FCF）简而言之是企业除去必要花销和为了运营所作的资本投入后，剩下可以花的现金。例如对一项资产进行投资，如果按照该资产生命周期内产生的自由现金流折现计算，极有可能发现最终的折现后的自由现金流无法覆盖资产的初始投资金额，这项投资实际上就是一项错误的投资。

 

 

企业的价值也是同理，应该通过自由现金流的量、时间和风险确定。在考虑WACC（加权平均资本成本）后，企业价值应该按如上公式计算。而企业运营的核心目标，就应该是确保长期的自由现金流持续增长。亚马逊过去成功的奥秘正是基于“自由现金流”思维，科学的进行资金的规划和管控，这实际上也就是做到了“资本、资产、资金”三者的有效平衡。其通过“以客户为中心”不断的增加销售收入，并且进行精细化的成本管控，通过提升资产的创效能力，提升自由现金流。同时，选取有效的、能够带来更多自由现金流增长的资本性支出项目进行投资，打通价值创造闭环。然而在实际环境中，合理的资金规划并不容易：

 

-当一家公司面临财务挑战的时候，流动性会变的极其重要，因为短期的现金流就是一切，它直接关系到能否向员工支付工资和向供应商支付货款；

-而当企业考虑重点项目的资本性支出的时候，如何进行资金分配，确保未来的自由现金流可持续增长，又成为了绝大部分企业决策的难点。

 

面对日益复杂的竞争环境，企业迫切需要更智能的资金分析平台，拉通“公司战略—经营计划—业务运营”的“主链条”，在这个过程中将资金资源进行有效地配置，平衡长短期资金需求、优化资本结构、管理资金流动、为投资决策提供指导，并进行持续监控和评估绩效，从而提高企业的资金投资回报率和管理效率，实现“持续有效的增长”。

 

 

02 先胜业财解决方案：实现资金精益化合理配置

 

秉持这一理念，先胜业财打造了「资金流动管理」应用，旨在为企业构建业财联动的资金配置及优化解决方案，建立从业务计划出发的资金配置计划、管控、资金预测、实时监控以及分析优化的闭环应用。通过经营沙盘推演和量化决策分析，实现针对营运及投融资的多场景优化算法模型预测，促进短期和长期资金的平衡发展，为资金精益化管控提供有效保障。

 

（1）资金预测：从业务计划出发，平衡长短期资金需求

 

先胜「资金流动管理」，帮助企业建立以长期资金预算为框架、短期资金计划为目标、业务交易预测为参照的资金预算管理体系，更好地以平衡长短期资金需求，提升资金的使用率、周转率，减少外部资金依赖，降低资金使用成本。

 

以国内某知名企业S集团为例，该集团业态多元，不同业态资金管理的运行路径各有差异，外部环境变化对业务波动影响大，加剧了集团资金统筹难度。通过先胜业财「资金流动管理」平台，集团实现了业务、财务、资金计划及预算的同步集成，从业务计划出发，基于假设模拟分析，结合全局视角，合理配置资金资源。在防范风险方面，平台集成了各业务系统，以最小业务交易单元为基准，预测未来短期、中长期资金缺口及资金需求，统筹融资计划及现金流计划，实现融资事项依据随资金需求而动。此外，平台将现金实际流入、预测数据与银行头寸数据打通，通过月度计划滚动调整，实现资金动态管控机制。

 

 

（2）穿透监控：资金信息动态反映，业务全面监控

 

先胜「资金流动管理」提供实时、动态的资金监控及管理，可帮助集团实时了解整体资金状况，包括资金头寸和流动监控、指标达成情况、资金结构等。监控看板基于多维模型数据存储及计算能力，支持多维数据展示和一键穿透查询。

 

某知名地产企业M集团，通过先胜平台，实现了高效的资金规划管理和资金头寸安全评估，为公司长期稳定发展提供数据支撑。基于资金滚动预测模型，集团构建资金头寸模型，通过与业务系统集成实现实际数据动态刷新，满足资金头寸月度动态更新及数据对标；平台还可根据不同口径（可用资金、监管资金、共管资金等）自动归集、快速测算相关头寸数据，评估资金头寸安全。

 

 

（3）情景模拟预测：前瞻预判，调整优化资金配置

 

应对频繁的内外部变化，企业需要随时做出判断并采取相应的措施，调整业务发展节奏、调配资源投入，以确保资金决策与企业价值最大化目标始终保持一致。

 

 

先胜「资金流动管理」平台可支持多场景模拟分析和资金压力测试。企业可基于不同情景自定义多等级的压力测试假设，比如股市波动、通胀紧缩、央行信贷政策调整等外部变化，又或者付款周期调整、项目进度延递、新业务板块启动等内部变化，会对集团的融资计划、投资计划、经营性现金流产生什么样的影响？在不同程度的压测下，模拟如何降低资金使用成本，如何多渠道、多品种、多方式的降低融资成本，来支撑集团战略目标的达成。

 

图：根据不同的利息假设，明确本金、利息支出比例

 

 

（4）智能分析：深度挖掘数据价值，加强战略决策支持

 

基于先胜平台强大的数据治理和分析能力，系统打通业务系统数据，建立从资金后端到业务前端的全流程分析模型，提供跨时间维度的动态数据网络和经营全局视图，实现资金分析的场景化、动态化和智能化，可为集团重大经营投资活动提供有力的决策支持。

 

平台提供全面、深入的资金指标分析，围绕资金头寸、融资成本、利率汇率、投资回报率等关键指标进行多维度、全方位的分析研判，支持数据层层穿透追溯，及时识别和定位风险隐患。此外，平台集成了决策算法集，可调用决策推荐模型，自助计算不同情况下的建议方案，全方位提高管理决策智慧化程度。

 

 

【小结】

 

资金规划是企业财经管理的核心。通过合理的资金配置和决策，平衡好长短期资金需求，能够确保企业在经营中综合考虑投资回报和成本控制，在追求全局最优的目标下不断优化资源配置，既有足够的流动性来支持运营，又能够支撑战略规划和长期发展，从而驱动企业获得可持续的有效增长。先胜业财「资金流动管理」已成功为多家大型集团企业提供准确的资金流预测和计划，通过资金实时监控分析及多场景优化算法模型，为集团企业构建可视、可知、可控、可溯的资金管理分析体系，全面优化资金决策和资金使用效率。